Plantejament
Tots els exercicis de ràtios que heu fet fins ara usen balanços preparats: redons, breus i amb les partides que fan falta. Un balanç real no s’hi assembla: té cent cinquanta línies, notes al peu, comparatives amb l’any anterior i un munt de xifres que no necessitareu.
Saber trobar les sis que sí en un document de dues-centes pàgines és una habilitat distinta de calcular, i és la que separa qui ha estudiat comptabilitat de qui la sap usar.
Hui ho fareu amb una empresa que existix.
On buscar
| Font | Què conté |
|---|---|
| CNMV, consultes a registres oficials | Comptes anuals i informes financers de totes les societats cotitzades a Espanya |
| Web de l’empresa, apartat d’accionistes i inversors | L’informe anual en format llegible, que sol ser molt més còmode |
| Registre Mercantil | Comptes depositats de societats no cotitzades, normalment de pagament |
Comenceu per una empresa d’un sector que vos interesse i que siga espanyola i cotitzada: n’hi ha més de cent i totes publiquen.
Les sis xifres que necessiteu
Del balanç: actiu corrent, passiu corrent, patrimoni net i passiu total. Del compte de resultats: import net de la xifra de negocis (les vendes) i resultat de l’exercici.
Compte amb dues coses: que els comptes siguen consolidats (els del grup) o individuals, i que estigueu mirant l’exercici correcte. Les columnes van aparellades amb l’any anterior i és fàcil equivocar-se de columna.
Objectius didàctics
- Localitzar el balanç i el compte de resultats dins d’un informe anual real.
- Extraure partides concretes d’un document extens i no estructurat didàcticament.
- Calcular ràtios de liquiditat, endeutament i rendibilitat amb dades reals.
- Comparar dues empreses del mateix sector i matisar la comparació.
Passos (sessió de 55 min)
- Elecció (5 min). Cada parella tria dues empreses cotitzades del mateix sector. Que siguen del mateix sector és imprescindible: comparar un banc amb una constructora no té sentit.
- Localitzar els estats (15 min). Obriu l’últim informe anual de la primera. Trobeu el balanç i el compte de resultats. Anoteu en quina pàgina estan, l’exercici i si són comptes consolidats.
- Les sis xifres (10 min). Extraeu-les i anoteu les unitats: quasi sempre milers d’euros, a vegades milions. Confondre-les és l’error més freqüent.
- Els ràtios (10 min). Calculeu liquiditat, endeutament, rendibilitat financera i marge sobre vendes.
- La segona empresa (10 min). Repetiu, ara més ràpid perquè ja sabeu on mirar.
- Comparació (5 min). Poseu els dos jocs de ràtios un al costat de l’altre i escriviu dues línies: quina està millor i en què.
Fitxa de recollida
Parella: ______________________ Sector: ______________
EMPRESA A EMPRESA B
Nom: ...................... ____________ ____________
Exercici / unitats: ....... ____________ ____________
Consolidats?: ............. ____________ ____________
Actiu corrent: ............ ____________ ____________
Passiu corrent: ........... ____________ ____________
Patrimoni net: ............ ____________ ____________
Passiu total: ............. ____________ ____________
Xifra de negocis: ......... ____________ ____________
Resultat de l'exercici: ... ____________ ____________
Liquiditat (AC/PC): ....... ____________ ____________
Endeutament: .............. ____________ ____________
Rendibilitat financera: ... ____________ ____________
Marge sobre vendes: ....... ____________ ____________
Preguntes d’anàlisi
- Quina de les dues empreses té millor liquiditat? I millor rendibilitat? És la mateixa?
- Vos ha costat trobar alguna xifra? Estava on esperàveu o en una nota?
- Una de les dues pot tindre una liquiditat inferior a 1 i estar perfectament sana. En quin tipus de negoci passa això i per què? Pista: penseu en qui cobra abans, si l’empresa o els seus proveïdors.
- Compareu el marge de les dues. Si és molt distint entre empreses del mateix sector, quines explicacions se vos ocorren?
- Quin ràtio no heu pogut calcular amb les sis xifres i vos hauria agradat tindre? On estaria la dada?
Criteris d’avaluació
| Criteri | Descripció | Pes |
|---|---|---|
| Localització | Troba els estats a l’informe i anota pàgina, exercici i tipus | 25 % |
| Extracció | Les sis xifres correctes, amb les seues unitats, a les dues empreses | 30 % |
| Càlcul | Els quatre ràtios ben calculats | 25 % |
| Comparació | Compara amb criteri i matisa segons el model de negoci | 20 % |
Variants i extensions
- Amb suport: donar l’informe ja descarregat i la pàgina dels estats financers.
- Per a qui va sobrat: afegir l’exercici anterior de la mateixa empresa i calcular la variació de cada ràtio. Dos anys convertixen una foto en una tendència.
- Amb memòria de sostenibilitat: buscar al mateix informe l’estat d’informació no financera i contrastar el que diu amb el que diuen els números.
- De cara a la prova: encara que a l’examen les dades vinguen donades, haver treballat amb un informe real fa que es lligen molt més ràpid els enunciats llargs, que és on es perd el temps.