Projecta els fluxos de caixa lliures d'un negoci, descompta'ls a una taxa (WACC) i obtín el valor d'empresa, incloent-hi el valor residual per perpetuïtat de Gordon.
Valor residual en l'any 5 (1.147.500,00 €), actualitzat a hui
712.507,22 €
= Valor d'empresa
970.664,57 €
WACC = 10,0 % · g = 2,0 %. El valor residual recull tots els fluxos posteriors a l'horitzó com una renda perpètua creixent.
↗ Ferramenta interactiva disponible en la versió digital del llibre (profedeeconomia.es).
Quan usar-la
En introduir la valoració de projectes i inversions en la Unitat 9, com a extensió del VAN.
Per estimar quant val un negoci en el pla economicofinancer d’un pla d’empresa o un projecte d’aula (Unitat 12).
Per comparar l’efecte de distintes taxes de descompte sobre el valor.
Què cal tindre en compte
El WACC (cost mitjà ponderat del capital) és la taxa a la qual es descompten els fluxos: a major risc, major WACC i menor valor.
El valor residual recull el valor del negoci més enllà de l’últim any projectat. Es calcula amb la perpetuïtat de Gordon, VR = flux·(1+g)/(WACC−g), vàlida només si el creixement g és menor que el WACC.
És un model didàctic: una valoració real exigix projectar els fluxos amb rigor i justificar cada hipòtesi.