El balance de situación
El balance recoge la fotografía patrimonial de la empresa en una fecha concreta: qué tiene, qué debe y cuánto vale para sus propietarios.
La ecuación fundamental que rige toda contabilidad es:
Activo = Patrimonio Neto + Pasivo
El lado izquierdo (el Activo) muestra cómo se han empleado los recursos; el lado derecho muestra de dónde proceden esos recursos (fondos propios o ajenos).
Estructura del balance
| ACTIVO | Importe | PASIVO + PATRIMONIO NETO | Importe |
|---|---|---|---|
| Activo No Corriente (ANC) | Patrimonio Neto (PN) | ||
| Inmovilizado material | Capital social | ||
| Inmovilizado intangible | Reservas | ||
| Inversiones financieras a l/p | Resultado del ejercicio | ||
| Activo Corriente (AC) | Pasivo No Corriente (PNC) | ||
| Existencias | Deudas a largo plazo (> 1 año) | ||
| Deudores / clientes | Préstamos a largo plazo | ||
| Inversiones financieras a c/p | Pasivo Corriente (PC) | ||
| Tesorería | Deudas a corto plazo (≤ 1 año) | ||
| Proveedores | |||
| TOTAL ACTIVO | TOTAL PN + PASIVO |
Regla mnemotécnica de clasificación:
- Activo: todo lo que la empresa tiene o puede exigir a terceros. No corriente si permanece más de un año; corriente si rota en menos de un año.
- Patrimonio Neto: fondos aportados por los socios (capital) más los resultados acumulados (reservas y resultado del ejercicio). Es la deuda de la empresa consigo misma.
- Pasivo: deudas con terceros. No corriente si vencen en más de un año; corriente si vencen en menos de un año.
El fondo de maniobra
El fondo de maniobra (FM) mide el margen de seguridad a corto plazo: la parte del activo corriente que no está financiada con deudas a corto plazo sino con recursos permanentes.
Se calcula de dos formas equivalentes:
FM = Activo Corriente − Pasivo Corriente
FM = Capitales Permanentes − Activo No Corriente
donde Capitales Permanentes = Patrimonio Neto + Pasivo No Corriente.
Interpretación
| Signo del FM | Situación | Interpretación |
|---|---|---|
| FM > 0 | Equilibrio financiero | Parte del AC se financia con recursos a largo plazo. La empresa puede atender sus pagos a corto plazo sin depender exclusivamente de cobros inmediatos. |
| FM = 0 | Equilibrio ajustado | Todo el AC se financia con PC. No hay margen de seguridad. Cualquier retraso en cobros puede provocar tensiones de tesorería. |
| FM < 0 | Desequilibrio financiero | Parte del ANC se financia con deudas a corto plazo. Riesgo de insolvencia técnica: la empresa puede no poder pagar sus deudas corrientes cuando venzan. |
En el examen: el fondo de maniobra es una pregunta habitual de Parte I (concepto, signo e interpretación). En Parte II puede aparecer como apartado del ejercicio de balance. Aprende a calcularlo por las dos vías —y explica por qué un FM negativo es un problema, no solo que “es negativo”.
La cuenta de resultados
La cuenta de resultados (o cuenta de pérdidas y ganancias) recoge todos los ingresos y gastos del ejercicio y determina el resultado final.
El esquema simplificado, del resultado bruto al resultado neto:
| Concepto | Signo |
|---|---|
| Ingresos de explotación (ventas, prestación de servicios) | + |
| − Gastos de explotación (aprovisionamientos, personal, amortizaciones…) | − |
| = Resultado de Explotación (BAII) | ± |
| − Gastos financieros (intereses de deudas) | − |
| + Ingresos financieros | + |
| = Resultado antes de impuestos (BAI) | ± |
| − Impuesto sobre Sociedades (IS) | − |
| = Resultado del ejercicio (beneficio o pérdida neta) | ± |
BAII = Beneficio Antes de Intereses e Impuestos (resultado de explotación).
BAI = Beneficio Antes de Impuestos.
El resultado del ejercicio pasa al Patrimonio Neto del balance (como reservas si se retiene, o como dividendos si se reparte).
Las rentabilidades
Rentabilidad económica (RE)
RE = (BAII / Activo Total) × 100
La RE mide la eficiencia del negocio con independencia de cómo esté financiado: cuánto beneficio operativo genera cada euro invertido en activos. Es el rendimiento del activo.
Rentabilidad financiera (RF)
RF = (Resultado del ejercicio / Patrimonio Neto) × 100
La RF mide lo que ganan los propietarios: cuánto beneficio neto obtienen por cada euro que tienen invertido en la empresa. Es el rendimiento del capital propio.
Algunos enunciados de olimpiada usan el BAI en el numerador de RF en lugar del resultado neto; lee el enunciado con atención y usa la fórmula que te pidan.
¿Por qué difieren RE y RF?
La diferencia entre RE y RF proviene del apalancamiento financiero: la empresa usa deuda (recursos ajenos) además de recursos propios. Si la RE supera el coste de la deuda, el endeudamiento amplifica la RF —los accionistas ganan más de lo que indicaría la RE—. Si la RE es inferior al coste de la deuda, el endeudamiento destroza la RF.
En síntesis:
- RE → eficiencia del negocio (mirada del director general).
- RF → rentabilidad para el accionista (mirada del inversor).
- Apalancamiento financiero → palanca que une ambas.
Mini-ejemplo resuelto
Una empresa presenta los siguientes datos al cierre del ejercicio:
| Partida | Importe (€) |
|---|---|
| Maquinaria e instalaciones (ANC) | 60 000 |
| Existencias (AC) | 18 000 |
| Clientes / deudores (AC) | 12 000 |
| Tesorería (AC) | 10 000 |
| Total Activo | 100 000 |
| Préstamo a largo plazo (PNC) | 20 000 |
| Deudas a corto plazo — proveedores (PC) | 5 000 |
| Total Pasivo | 25 000 |
| Patrimonio Neto (PN = Activo − Pasivo) | 75 000 |
Ingresos de explotación: 50 000 €. Gastos de explotación (sin amortizaciones): 30 000 €. Amortizaciones: 4 000 €. Gastos financieros: 1 000 €. Tipo impositivo (IS): 25 %.
Resolución paso a paso
1. Verificación del balance
Activo = 100 000 · PN + Pasivo = 75 000 + 25 000 = 100 000
2. Fondo de maniobra
FM = AC − PC = (18 000 + 12 000 + 10 000) − 5 000 = 40 000 − 5 000 = 35 000 €
FM > 0 → equilibrio financiero. La empresa financia 35 000 € de su activo corriente con recursos permanentes.
3. Cuenta de resultados
| Concepto | Importe (€) |
|---|---|
| Ingresos de explotación | 50 000 |
| − Gastos de explotación | −30 000 |
| − Amortizaciones | −4 000 |
| BAII | 16 000 |
| − Gastos financieros | −1 000 |
| BAI | 15 000 |
| − Impuesto de Sociedades (25 %) | −3 750 |
| Resultado del ejercicio | 11 250 |
4. Rentabilidades
RE = (BAII / Activo) × 100 = (16 000 / 100 000) × 100 = 16 %
RF = (Resultado del ejercicio / PN) × 100 = (11 250 / 75 000) × 100 = 15 %
Aquí la RF (15 %) queda algo por debajo de la RE (16 %), y conviene entender por qué: no porque el apalancamiento sea desfavorable. Como la RE (16 %) supera el coste de la deuda (1 000 / 25 000 = 4 %), el apalancamiento es favorable y, antes de impuestos, la rentabilidad financiera ya sería 15 000 / 75 000 = 20 %, muy por encima de la RE. Lo que la reduce hasta el 15 % es el Impuesto de Sociedades (25 %): recae sobre el numerador de la RF (resultado después de impuestos), pero no sobre el de la RE (que parte del BAII, antes de intereses e impuestos). Con más deuda y el mismo diferencial favorable, la RF antes de impuestos crecería todavía más.
En el examen
El bloque de contabilidad aparece en la Olimpiada de dos formas:
- Parte I (teoría): preguntas sobre el concepto y signo del fondo de maniobra, la diferencia entre RE y RF, o qué masa patrimonial incluye cada partida.
- Parte II (ejercicio numérico): lista de partidas → construir el balance → calcular el FM → construir la cuenta de resultados → calcular RE y RF, con varios sub-apartados encadenados.
Errores frecuentes que penalizan:
- Confundir el signo: FM negativo no significa FM = −valor, sino que AC < PC. Calcula siempre AC − PC.
- Usar el BAI donde piden el resultado neto (o viceversa) en la fórmula de RF. Lee el enunciado.
- Olvidar restar el Impuesto de Sociedades para obtener el resultado del ejercicio.
- No verificar que el balance cuadra (Activo = PN + Pasivo) antes de calcular las rentabilidades. Un balance que no cuadra indica un error previo.