Planteamiento
Cuida, una startup de teleasistencia para mayores, ha validado su producto y necesita 100.000 € para crecer. Tiene tres opciones sobre la mesa y debe elegir una. No hay una respuesta correcta universal: cada fuente tiene un coste, un nivel de control que se cede y un riesgo distinto.
Las tres ofertas:
| Fuente | Condiciones |
|---|---|
| Préstamo bancario | 100.000 € al 7 % anual, a devolver en 4 años, con cuotas fijas mensuales. Exige aval personal. |
| Business angel | 100.000 € a cambio del 25 % de la empresa. Aporta contactos y experiencia. No hay que devolver el dinero. |
| Crowdfunding de recompensa | Captar 100.000 € en preventas; obliga a entregar producto antes de tenerlo a punto y a una campaña costosa. |
Objetivos didácticos
- Distinguir financiación propia y ajena, y dentro de la ajena las distintas fuentes.
- Valorar una decisión de financiación según tres ejes: coste, cesión de control y riesgo.
- Comprender el concepto de dilución de la propiedad y el coste real de cada opción.
Pasos
- Lectura del caso (10 min). El grupo lee las tres ofertas e identifica cuál es financiación propia y cuál ajena.
- Tabla comparativa (20 min). Completan una tabla con cuatro filas: coste financiero, control que se cede, riesgo si el negocio va mal y rapidez/facilidad de obtenerla.
- Cálculo de apoyo (10 min). Estiman el coste total de los intereses del préstamo durante los 4 años (aproximado) y comentan qué supone ceder el 25 % de la empresa si en el futuro vale 2 millones.
- Decisión (15 min). Eligen una opción para Cuida y la justifican en un párrafo, reconociendo qué sacrifican al elegirla.
Pistas para la corrección
- El préstamo no diluye la propiedad pero genera obligación de pago fija con aval personal: peligroso si los ingresos aún son inestables.
- El business angel no hay que devolverlo y aporta valor no monetario, pero ceder el 25 % puede costar 500.000 € si la empresa llega a valer 2 millones: el capital barato hoy puede ser muy caro mañana.
- El crowdfunding valida demanda y no endeuda, pero compromete la entrega y exige una campaña intensa.
- No hay respuesta única: lo que se evalúa es la coherencia entre el perfil de riesgo de la startup y la opción elegida.
Criterios de evaluación
| Criterio | Descripción | Peso |
|---|---|---|
| Distinción propia/ajena y fuentes | Clasificación correcta | 20 % |
| Comparación en los tres ejes | Coste, control y riesgo bien analizados | 35 % |
| Comprensión de la dilución | Entiende el coste futuro de ceder capital | 25 % |
| Decisión razonada | Coherente y consciente del sacrificio | 20 % |
Variantes y extensiones
- Variante avanzada: combinar dos fuentes (p. ej. 50.000 € de préstamo + 50.000 € de business angel) y discutir el resultado.
- Conexión con la Unidad 9 (VAN/TIR): descontar los flujos del proyecto para ver si el 7 % del préstamo es asumible.