Diez mil millones de gasto público: el multiplicador, el déficit y lo que el modelo no ve

Planteamiento

Cuando un gobierno anuncia un plan de gasto, el debate público se plantea casi siempre como una pregunta de sí o no. La unidad ofrece la herramienta para plantearlo como una pregunta de cuánto: el multiplicador dice qué renta mueve cada euro, y la regla fiscal dice cuánto margen hay.

El ejercicio hace las dos cuentas del déficit —la ingenua y la que cuenta los ingresos que genera el propio crecimiento— porque dan resultados opuestos con los mismos números. Ahí está la lección: en política fiscal, casi nunca discrepamos sobre la aritmética, sino sobre los supuestos que la alimentan.

Datos de partida

Una economía con estas magnitudes:

El gobierno estudia dos medidas alternativas, cada una de 10.000 mill. €: subir el gasto público en esa cantidad, o bajar los impuestos en esa misma cantidad.

Objetivos didácticos

• Calcular el multiplicador del gasto público y el de los impuestos a partir de la propensión marginal al consumo.
• Explicar por qué el gasto directo mueve más renta que una rebaja fiscal del mismo importe.
• Calcular el déficit sobre PIB antes y después de la medida, con y sin la recaudación inducida.
• Reconocer los supuestos del modelo del multiplicador simple y nombrar al menos tres razones por las que el multiplicador real es menor.

Preguntas del ejercicio

1. Calcula el multiplicador del gasto público con esta PMC.
2. ¿Cuánto aumenta la renta si el gobierno sube el gasto en 10.000 mill. €?
3. Calcula el multiplicador de los impuestos y explica por qué lleva signo negativo.
4. ¿Cuánto aumenta la renta si, en lugar de gastar, el gobierno baja los impuestos en 10.000 mill. €? ¿Por qué el resultado no es el mismo que en la pregunta 2?
5. Calcula el déficit sobre PIB inicial, en porcentaje.
6. Calcula el déficit sobre PIB tras la subida de gasto, suponiendo que los ingresos públicos no cambian.
7. Repite el cálculo anterior contando la recaudación adicional que genera la renta nueva al tipo del 35 %. ¿Sube o baja el déficit ahora?
8. Las respuestas 6 y 7 se contradicen partiendo de los mismos datos. Explica en cinco líneas de dónde viene la diferencia y por qué el multiplicador de 5 es un techo teórico y no una previsión.
9. Sitúa la medida en un gráfico AD-AS: ¿qué curva se desplaza y en qué dirección? ¿Qué pasa con el nivel de precios?

Pasos

1. Los dos multiplicadores (12 min). Preguntas 1 a 4. Conviene que la pareja escriba la cadena de rondas de la pregunta 4 (de los 10.000 rebajados, 8.000 se consumen, de esos 6.400…) hasta ver de dónde sale la diferencia.
2. El déficit, cuenta ingenua (8 min). Preguntas 5 y 6.
3. El déficit, cuenta con ingresos inducidos (10 min). Pregunta 7. Aquí suele aparecer la sorpresa: el déficit baja.
4. Discusión de supuestos (12 min). Pregunta 8, primero en parejas y después en gran grupo. El docente puede aportar el dato de que las estimaciones empíricas del multiplicador para España se mueven entre 0,5 y 1,5 según el momento del ciclo, muy lejos del 5 teórico.
5. El gráfico (8 min). Pregunta 9, para cerrar conectando con el modelo AD-AS de la Unidad 8.

Criterios de evaluación

Variantes y extensiones

• Variante corta (25 min): resolver las preguntas 1 a 6 y plantear la 8 como debate oral sin cálculo.
• Variante con política restrictiva: repetir el ejercicio con un recorte de gasto de 10.000 mill. € y comprobar que la contracción de renta es simétrica en el modelo. Discutir si lo es en la realidad, donde bajar sueldos y despedir tiene costes que subirlos no tiene.
• Extensión con la calculadora del aula: la calculadora del multiplicador del gasto muestra la cascada de rondas y permite cambiar la PMC para ver cómo se aplana.
• Conexión con el caso España 2008-2014 de la misma unidad: allí la política fue procíclica, es decir, se recortó en recesión. Volver a este ejercicio con signo negativo explica por qué eso profundiza la caída.