Macroeconomia II: model AD-AS i cicles econòmics

Temps estimat de lectura: 45-50 min · Sabers LOMLOE: C.1, C.2 · Prerequisits: Unitat 7 (PIB, IPC, EPA i els indicadors macro).

En acabar esta unitat sabràs:

• Construir el model AD-AS (AD, SRAS, LRAS) i explicar el pendent de cada corba amb els seus mecanismes econòmics.
• Analitzar els efectes sobre preus i producció dels quatre tipus de xocs (de demanda i d’oferta, positius i negatius), inclosa l’estanflació.
• Identificar les quatre fases del cicle econòmic i aplicar-les a l’economia espanyola entre 2008 i 2024.
• Distingir creixement de desenvolupament, enumerar els motors del model de Solow i interpretar la corba de Lorenz i l’índex de Gini.

En la unitat anterior vam deixar quatre ferramentes muntades sobre la taula: el flux circular de la renda, el PIB i els seus tres enfocaments, l’IPC i la taxa d’atur. Eren termòmetres: ens diuen com està l’economia en un moment concret. Esta unitat dóna el següent pas. Aprendrem a explicar per què eixos termòmetres es mouen com es mouen, què passa quan puja el preu del gas natural en un trimestre concret, per què l’economia espanyola es va enfonsar el 2008 i es va alçar —a poc a poc— el 2014.

L’instrument central de la macroeconomia moderna per respondre a eixes preguntes és el model de demanda i oferta agregades, conegut com a model AD-AS (Aggregate Demand–Aggregate Supply). És la traducció al pla macro del model d’oferta i demanda que vas aprendre en la Unitat 4: canvia l’eix vertical (ja no és el preu d’un bé, sinó el nivell general de preus), canvia l’eix horitzontal (ja no és la quantitat d’un bé, sinó la producció real agregada de tota l’economia) i apareix una corba addicional —l’oferta agregada de llarg termini— que recorda al model quant pot produir el país si està a ple rendiment.

Una nota abans de començar. Esta unitat compta amb un simulador interactiu d’AD-AS disponible a /eco-1bach/recursos/simulador-ad-as/ on pots manipular xocs i veure els desplaçaments de les corbes en temps real. Està pensat perquè primer llisques el text, després manipules el simulador amb cadascun dels casos que es presenten i, per últim, intentes anticipar què passaria amb un xoc que el manual no menciona. La intuïció gràfica de l’AD-AS és de les que s’assenta fent, no llegint.

1. La demanda agregada (AD)

La demanda agregada és la quantitat total de béns i servicis que les famílies, les empreses, el sector públic i la resta del món estan disposats a comprar en una economia a cada nivell de preus. La seua composició és exactament la del PIB pel mètode de la despesa que vam estudiar en la Unitat 7:

$$ AD = C + I + G + (X - M) $$

on C és el consum de les famílies, I la inversió privada, G la despesa pública corrent i de capital, X les exportacions i M les importacions.

En el pla P–Y la corba de demanda agregada té pendent negatiu: quan el nivell de preus puja, la quantitat demandada de béns i servicis disminuïx. Esta inclinació, però, no s’explica per les mateixes raons que el pendent negatiu d’una demanda microeconòmica (efectes substitució i ingrés entre béns). A nivell agregat tots els béns i tots els preus es mouen junts, així que cal invocar tres mecanismes distints.

1.1. Efecte riquesa (Pigou)

Quan pugen els preus, el valor real dels actius nominals que posseïxen les famílies —diner en efectiu, comptes corrents, bons a tipus fix— perd poder adquisitiu. Les famílies se senten més pobres en termes reals i retallen consum. El mecanisme el va formalitzar Arthur Cecil Pigou en els anys 40 i per això es coneix com a efecte Pigou o efecte riquesa real.

1.2. Efecte tipus d’interés (Keynes)

Quan pugen els preus, les famílies necessiten més diner en efectiu per fer les mateixes compres quotidianes. Eixa major demanda de diner, amb una oferta monetària donada, pressiona a l’alça el tipus d’interés. I amb tipus més alts, la inversió empresarial (I) i el consum de béns duradors a crèdit (vehicles, habitatge) s’encarixen i cauen. És l’efecte Keynes.

1.3. Efecte tipus de canvi (Mundell-Fleming)

Si els preus interns pugen més que els de la resta del món, els productes espanyols es tornen relativament més cars. Les exportacions (X) cauen i les importacions (M) pugen, així que el saldo exterior es reduïx i la demanda agregada amb ell. Este canal funciona especialment bé en economies molt obertes com l’espanyola, on el comerç exterior representa més del 70 % del PIB.

1.4. Què desplaça la corba AD

Distingir un moviment al llarg de la corba AD (causat per un canvi en P) d’un desplaçament de tota la corba és decisiu. La corba es desplaça quan canvia algun dels seus components per motius distints al nivell de preus:

• Consum (C): canvis en la renda disponible, les expectatives, la riquesa immobiliària, els tipus d’interés reals, els impostos directes.
• Inversió (I): canvis en les expectatives empresarials, el tipus d’interés, els costos de finançament, les polítiques d’incentius fiscals.
• Despesa pública (G): decisions discrecionals del govern (política fiscal expansiva o contractiva).
• Exportacions netes (X − M): situació econòmica dels socis comercials, tipus de canvi nominal, competitivitat-preu i no preu.

Un augment de qualsevol component desplaça l’AD cap a la dreta (més demanda a cada nivell de preus); una caiguda la desplaça a l’esquerra.

2. L’oferta agregada (AS)

L’oferta agregada descriu la quantitat total de béns i servicis que les empreses del país estan disposades a produir i vendre a cada nivell de preus. La macroeconomia moderna —des de la síntesi neokeynesiana dels anys 70— distingix dos corbes distintes segons l’horitzó temporal: l’oferta de curt termini (SRAS, short-run aggregate supply) i l’oferta de llarg termini (LRAS, long-run aggregate supply). Esta distinció és la peça més important del model, perquè permet explicar per què un xoc que puja els preus hui pot deixar la producció intacta dins de cinc anys.

2.1. Oferta agregada de curt termini (SRAS): pendent positiu

La SRAS té pendent positiu: a major nivell de preus, major quantitat oferida. La intuïció és la següent. En el curt termini, alguns costos de les empreses són rígids: els salaris estan fixats en convenis col·lectius, els lloguers en contractes pluriennals, les matèries primeres en contractes de subministrament. Quan pugen els preus de venda, els costos no pugen (o pugen més a poc a poc), així que el marge unitari augmenta i a les empreses els ix rendible produir més, contractar a temps parcial, ampliar torns. Hi ha, a més, un efecte d’informació imperfecta: els empresaris confonen inicialment una pujada del nivell general de preus amb una pujada del preu del seu producte en particular i reaccionen produint més.

Els desplaçaments de la SRAS els provoquen els costos de producció:

• Salaris: una pujada del SMI o dels convenis col·lectius per damunt de la productivitat desplaça la SRAS a l’esquerra.
• Energia i matèries primeres: un encariment del petroli o del gas natural desplaça la SRAS a l’esquerra.
• Impostos sobre la producció (cotitzacions empresarials, IVA): a l’esquerra si pugen.
• Tipus de canvi: una depreciació de l’euro encarix importacions i desplaça la SRAS a l’esquerra.
• Expectatives d’inflació: si les empreses anticipen més inflació, fixen preus hui més alts.

2.2. Oferta agregada de llarg termini (LRAS): vertical

A llarg termini, tots els costos (inclosos els salaris) s’ajusten plenament al nivell de preus. La distinció entre cost nominal i cost real es diluïx, i la quantitat produïda ja no depén del nivell de preus: depén dels factors productius disponibles —capital físic K, treball L i tecnologia A— i de la seua productivitat. Eixa quantitat és el que anomenem producció potencial (Y*), també denominada PIB potencial o PIB de plena ocupació: la que l’economia pot produir quan tots els recursos estan ocupats a un ritme sostenible sense generar pressions inflacionistes creixents.

La corba LRAS és, per tant, vertical en Y*. Només es desplaça quan canvien els factors que determinen la capacitat productiva del país:

• Acumulació de capital físic (inversió neta positiva).
• Canvis en la població activa i el seu nivell de formació (capital humà).
• Millores de tecnologia i organització (la A del model de Solow).
• Reformes estructurals que milloren l’eficiència (mercat laboral, regulació, justícia).

Prova-ho tu mateix:

↗ Herramienta interactiva disponible en la versión digital del libro (profedeeconomia.es).

3. Equilibri macroeconòmic i xocs

L’equilibri de curt termini és el punt on es creuen AD i SRAS. Determina un nivell de preus i una producció que poden coincidir o no amb la producció potencial. L’equilibri de llarg termini és el punt on les tres corbes es creuen alhora: l’economia produïx Y* sense tensions inflacionistes ni capacitat ociosa. L’interés del model està a analitzar com un xoc —és a dir, un canvi inesperat que desplaça alguna corba— mou l’economia fora d’eixe equilibri i com torna (o no) a ell.

Anomenem xoc de demanda a un desplaçament de l’AD i xoc d’oferta a un desplaçament de la SRAS (o, més rarament, de la LRAS). I diferenciem entre xoc positiu (la corba es desplaça a la dreta, més demanda o oferta) i xoc negatiu (la corba es desplaça a l’esquerra). Combinem els dos eixos i obtenim els quatre casos canònics.

3.1. Xoc positiu de demanda

L’AD es desplaça a la dreta (per exemple, un pla d’inversió pública o una caiguda de tipus del BCE). En el curt termini, puja P i puja Y: l’economia es sobreescalfa, amb producció per damunt de Y* i atur per davall del NAIRU. A llarg termini, els salaris i els costos s’ajusten al nou nivell de preus, la SRAS es desplaça a l’esquerra i l’economia torna a Y*. L’efecte durador del xoc és només sobre els preus: l’AD-AS prediu que una expansió monetària o fiscal sostinguda acaba traduïda íntegrament en inflació a llarg termini. És el que anomenem neutralitat del diner a llarg termini.

3.2. Xoc negatiu de demanda

L’AD es desplaça a l’esquerra (caiguda del consum, esfondrament de la confiança empresarial, contracció pressupostària). En el curt termini, baixen P i baixa Y: l’economia entra en recessió, amb producció per davall de Y* i atur elevat. Si els preus i els salaris foren perfectament flexibles, els costos caurien, la SRAS es desplaçaria a la dreta i l’economia tornaria a Y*. Però els salaris no cauen amb la mateixa facilitat amb què pugen (és la rigidesa nominal a la baixa descrita per Keynes), així que l’ajust per l’oferta pot tardar anys o no arribar a produir-se sense intervenció. Esta asimetria és la raó principal per la qual les recessions són tan danyoses i per la qual la majoria de governs responen amb política fiscal o monetària expansiva.

3.3. Xoc positiu d’oferta

La SRAS es desplaça a la dreta (per exemple, una caiguda del preu del petroli, una millora tecnològica, una reforma que reduïx costos laborals unitaris). El resultat és el somni macroeconòmic: baixen P i puja Y alhora. L’economia produïx més a menors preus. És el que va viure els Estats Units en la segona meitat dels anys noranta amb la digitalització, o l’economia global durant l’auge de la globalització 1995-2008, quan la integració de la Xina en el comerç mundial va injectar desenes de milions de treballadors barats en el sistema productiu.

3.4. Xoc negatiu d’oferta (estanflació)

La SRAS es desplaça a l’esquerra (encariment del petroli, ruptura de cadenes de subministrament, pujada brusca de salaris per damunt de la productivitat). Puja P i baixa Y: alhora. És el cas més temut pels bancs centrals, perquè les dos variables que voldrien controlar es mouen en direccions oposades: si pugen tipus per contindre la inflació, aprofundixen la recessió; si baixen tipus per estimular l’activitat, retroalimenten la inflació. Esta combinació d’inflació amb estancament s’anomena estanflació i va ser el tret distintiu dels anys 70 després dels dos xocs del petroli (1973 OPEP, 1979 revolució iraniana). Va tornar a aparéixer el 2022 després de la invasió russa d’Ucraïna.

4. El cicle econòmic

Les economies reals no romanen quietes en l’equilibri de llarg termini. Combinen tendència i fluctuació: una tendència creixent del PIB potencial (més capital, més treball, més tecnologia) i oscil·lacions recurrents al voltant d’eixa tendència. Anomenem cicle econòmic al patró repetit d’eixes oscil·lacions.

4.1. Les quatre fases

La datació oficial dels cicles econòmics als Estats Units la realitza des de 1854 el National Bureau of Economic Research (NBER) mitjançant el Business Cycle Dating Committee. A Europa fa una cosa semblant el CEPR (Centre for Economic Policy Research). Tots dos organismes identifiquen quatre fases canòniques en cada cicle complet:

• Expansió. Creixement del PIB real durant diversos trimestres consecutius, atur descendent, inflació moderada i creixent. L’AD s’expandix, AD ∩ SRAS està a la dreta de Y*.
• Recessió. Caiguda del PIB real durant almenys dos trimestres consecutius (regla d’or, no és una definició oficial), atur creixent, inflació continguda. L’AD es contrau, AD ∩ SRAS queda a l’esquerra de Y*.
• Depressió. Recessió prolongada i profunda, amb caiguda del PIB que es manté durant anys i desocupació massiva. És un fenomen rar: el segle XX només arreplega dos episodis clars a escala global (la Gran Depressió 1929-1933 i la Lost Decade japonesa dels 90).
• Recuperació. Eixida de la recessió: el PIB torna a créixer, l’atur comença a baixar, les expectatives es reancoren. Quan la recuperació arriba al nivell previ al pic cíclic, diem que l’economia ha tancat la bretxa de producció i torna a la fase d’expansió.

4.2. Espanya 2008-2024: un cicle de manual

L’economia espanyola dels últims quinze anys oferix totes les fases del cicle concentrades en un únic arc temporal. Val la pena seguir-lo any a any perquè il·lustra com s’entrellacen xocs de demanda, xocs d’oferta i respostes de política econòmica.

5. Creixement econòmic: el model de Solow simplificat

Fins ací hem parlat de fluctuacions al voltant de Y*. Però la pregunta més important de la macroeconomia a llarg termini és una altra: què determina el nivell i el creixement del mateix Y*? És a dir, per què alguns països són rics i altres pobres, per què Espanya és 25 vegades més rica per capita que Moçambic, per què Corea del Sud era més pobra que Ghana el 1960 i hui és set vegades més rica?

El marc analític de referència per respondre a estes preguntes és el model de creixement de Solow (1956), també anomenat model neoclàssic de creixement. No desenvoluparem la seua matemàtica —s’estudia amb detall en Economia 2n de carrera—, però sí la seua intuïció central, que és accessible i molt potent.

5.1. Els tres motors del creixement

Solow proposa una funció de producció agregada del tipus:

$$ Y = A \cdot F(K, L) $$

on la producció Y depén del capital físic K (màquines, edificis, infraestructures), del treball L (quantitat i qualificació de la força laboral) i d’un paràmetre A que arreplega la productivitat total dels factors (PTF): l’eficiència amb què es combinen K i L. La PTF abasta tecnologia, organització empresarial, institucions, capital humà qualificatiu no mesurat en anys d’escolarització.

Els tres motors del creixement són, per tant:

• Acumulació de capital físic (K): invertir en màquines, fàbriques, carreteres, fibra òptica, xarxes elèctriques, infraestructura digital. És el motor més visible i el que més van usar les economies emergents de finals del segle XX (la Xina en els 2000, Vietnam en els 2010).
• Augment del treball (L): fer créixer la població activa (demografia, immigració, taxa d’activitat) o millorar la seua qualificació (capital humà, sistema educatiu).
• Millora de la productivitat total dels factors (A): tecnologia, I+D, millor gestió empresarial, millor regulació, qualitat institucional. És la font més esquiva però l’única que sosté creixement per capita a llarg termini, perquè K i L tenen rendiments decreixents.

La comptabilitat del creixement descompon quant aporta cada motor al creixement total del PIB. La PTF no es mesura directament: s’obté com a residu —el que queda del creixement una vegada restada la contribució del capital i del treball—. Per això se l’anomena el «residu de Solow».

5.2. Per què Espanya té un problema de productivitat

Les dades del BCE, la Comissió Europea i l’INE coincidixen en un diagnòstic: l’economia espanyola creix, però ho fa sobretot per més ocupació, no per més productivitat. La PTF espanyola ha crescut entre 2000 i 2024 a una taxa mitjana inferior al 0,5 % anual, enfront de l’1 % de la zona euro i l’1,5 % dels Estats Units. Els factors que expliquen eixa diferència, segons consens tècnic:

• Grandària empresarial: Espanya té un teixit productiu dominat per microempreses (menys de 10 empleats són prop del 95 % del total), i les pimes molt xicotetes tenen productivitat estructuralment inferior per menor capacitat d’inversió en I+D, digitalització i formació interna.
• Especialització sectorial: l’economia espanyola està sobrerepresentada en hostaleria, comerç minorista i construcció, sectors de baixa productivitat per hora treballada.
• Inversió en I+D: Espanya gasta l’1,49 % del PIB en I+D (dada INE 2024), enfront del 2,2 % de la mitjana UE i el 3,5 % d’Alemanya o Corea del Sud.
• Governança i capital humà específic: literatura recent apunta a deficiències en formació professional dual, en la transició del sistema educatiu al laboral i en la gestió empresarial professionalitzada.
• Regulació i barreres d’entrada: en alguns sectors regulats (energia, telecomunicacions, professions col·legiades) persistixen rendes de posició que reduïxen la pressió competitiva i, amb ella, els incentius a innovar.

Resoldre el problema de productivitat és l’agenda econòmica d’Espanya per als pròxims 25 anys, i en bona mesura el que justifica la condicionalitat dels fons Next Generation EU.

6. Creixement vs desenvolupament: l’IDH

Una economia pot créixer molt en PIB i tanmateix no millorar significativament el benestar de la seua població; o, al revés, una economia amb creixement modest pot registrar millores notables en salut, educació i llibertat. La distinció entre creixement econòmic (variació del PIB real per capita) i desenvolupament econòmic (millora de les condicions materials i no materials de vida) és una de les contribucions conceptuals més importants del Programa de les Nacions Unides per al Desenvolupament (PNUD).

L’indicador sintètic que operacionalitza eixa distinció és l’Índex de Desenvolupament Humà (IDH), publicat anualment pel PNUD des de 1990. Combina tres dimensions, cadascuna amb pes igual:

• Salut: esperança de vida en nàixer.
• Educació: mitjana geomètrica entre anys mitjans d’escolarització (adults de 25+) i anys esperats d’escolarització (xiquets en edat escolar).
• Renda: Renda Nacional Bruta (RNB) per capita en dòlars PPA, transformada logarítmicament.

Cada dimensió es normalitza a una escala 0-1 i l’IDH és la mitjana geomètrica de les tres. Per la seua construcció, un país només pot tindre IDH alt si destaca en les tres dimensions simultàniament: no compensa una esperança de vida molt alta amb una educació pèssima, ni una renda enorme amb sanitat col·lapsada.

6.1. On està Espanya?

Espanya apareix habitualment entre els llocs 25-30 del rànquing mundial (lloc 27 en l’Informe de Desenvolupament Humà 2023-2024 del PNUD, amb IDH 0,911 —categoria molt alt—). Per damunt queden els països nòrdics, Suïssa, Alemanya, els Països Baixos, el Canadà, Austràlia, el Regne Unit, el Japó, Corea del Sud. Encapçala el rànquing Noruega (0,966) o Suïssa (0,967) segons l’any. En l’altre extrem, països de l’Àfrica subsahariana en conflicte recent o crònic apareixen amb IDH inferior a 0,4 (Sudan del Sud, República Centreafricana, Txad).

7. Distribució de la renda: corba de Lorenz i índex de Gini

Dos economies amb el mateix PIB per capita poden tindre benestars molt distints segons com es repartisca eixa renda entre la població. L’estudi de la distribució de la renda intenta capturar eixa informació amb dos instruments clàssics: la corba de Lorenz i l’índex de Gini, formulats tots dos en els anys 1905-1912.

7.1. La corba de Lorenz

Si ordenem tota la població del país de menor a major renda i representem en l’eix horitzontal el percentatge acumulat de població i en l’eix vertical el percentatge acumulat de renda, obtenim la corba de Lorenz. En una economia perfectament igualitària, el 10 % més pobre concentraria el 10 % de la renda, el 20 % més pobre el 20 %, i així successivament: la corba seria la diagonal del quadrat (la línia d’equidistribució). En una economia desigual, la corba queda per davall de la diagonal: el 10 % més pobre acumula molt menys del 10 % de la renda, mentre que el 10 % més ric acumula bastant més del 10 %. Com més avall cau la corba respecte de la diagonal, major és la desigualtat.

7.2. L’índex de Gini

L’índex de Gini convertix eixa informació gràfica en un número entre 0 i 1 (o entre 0 i 100 en presentacions percentuals). Es calcula com el quocient entre l’àrea compresa entre la diagonal i la corba de Lorenz i l’àrea del triangle sota la diagonal. Per construcció:

• Gini = 0 → igualtat perfecta (tots cobren el mateix).
• Gini = 1 → desigualtat màxima (una sola persona es queda amb tota la renda).

Per fer-se una idea de l’escala internacional amb dades recents d’Eurostat, INE, OCDE i Banc Mundial (al voltant de 2022):

• Suècia: 0,28 (un dels més igualitaris de l’OCDE).
• Països Baixos: 0,28.
• Alemanya: 0,30.
• França: 0,29.
• Espanya: 0,33 (al voltant de la mediana europea).
• Itàlia: 0,33.
• Regne Unit: 0,35.
• Estats Units: 0,41 (el més desigual de les economies avançades).
• Brasil: 0,52; Sud-àfrica: 0,63 (dels més desiguals del món).

Un Gini de 0,33 situa Espanya en la zona mitjana-alta de la UE: ni entre els més igualitaris (escandinaus, Països Baixos) ni entre els més desiguals (Regne Unit, països bàltics). La desigualtat espanyola va augmentar durant la doble recessió 2008-2014 (Gini va passar de 0,32 a 0,35) i s’ha moderat des de 2015, però roman per damunt dels nivells pre-crisi.

Δ%Y  =  Δ%A  +  (1/3) · Δ%K  +  (2/3) · Δ%L

Glossari

• Demanda agregada (AD): quantitat total de béns i servicis que tots els agents desitgen comprar a cada nivell de preus; AD = C + I + G + (X − M).
• Oferta agregada de curt termini (SRAS): quantitat que les empreses produïxen a cada nivell de preus quan alguns costos són rígids; té pendent positiu.
• Oferta agregada de llarg termini (LRAS): producció potencial Y*, independent del nivell de preus; corba vertical.
• Producció potencial (Y*): PIB que l’economia pot generar amb tots els recursos ocupats de forma sostenible, sense tensions inflacionistes.
• Xoc de demanda / d’oferta: desplaçament inesperat de l’AD o de la SRAS; positiu si va a la dreta, negatiu si va a l’esquerra.
• Estanflació: combinació d’inflació i estancament, típica d’un xoc negatiu d’oferta; el cas més difícil per a un banc central.
• Cicle econòmic: oscil·lació recurrent del PIB real al voltant de la seua tendència, amb quatre fases: expansió, recessió, depressió i recuperació.
• Bretxa de producció (output gap): diferència entre el PIB real i el potencial; positiva (inflacionista) o negativa (recessiva).
• Model de Solow: marc de creixement (Y = A·F(K, L)) que descompon el creixement en capital, treball i productivitat.
• Productivitat total dels factors (PTF): eficiència amb què es combinen capital i treball (la A del model); el «residu Solow».
• Creixement vs desenvolupament econòmic: el primer és la variació del PIB real per capita; el segon, la millora de les condicions de vida materials i no materials.
• IDH (Índex de Desenvolupament Humà): indicador del PNUD que combina renda, salut i educació en una escala 0-1.
• Corba de Lorenz: representació del percentatge acumulat de renda enfront del de població; com més allunyada de la diagonal, major desigualtat.
• Índex de Gini: mesura de desigualtat entre 0 (igualtat perfecta) i 1 (desigualtat màxima).

Per aprofundir

Si esta unitat t’ha interessat, ací van algunes lectures i recursos per anar més enllà:

• Macroeconomía — Olivier Blanchard (cap. 7-13, ed. espanyola Pearson). Per què encaixa: el desenvolupament més clar del model AD-AS, els xocs i el mitjà termini, amb el rigor just per a qui vulga anar més enllà del batxillerat.
• Desarrollo y libertad — Amartya Sen (Development as Freedom, 1999, ed. espanyola Planeta). Per què encaixa: el fonament filosòfic de l’IDH i de la distinció creixement/desenvolupament, escrit pel Nobel que va inspirar l’indicador.
• Por qué fracasan los países — Daron Acemoglu i James Robinson (2012, ed. espanyola Deusto). Per què encaixa: explica per què unes economies creixen i altres no des de la qualitat de les institucions, el factor que està darrere de la PTF del model de Solow.
• Growth, Capital and Solow Model — sèrie Marginal Revolution University. Per què encaixa: vídeos curts que expliquen la comptabilitat del creixement i el residu Solow amb exemples numèrics. Accés lliure a mru.org.
• World Economic Outlook — Fons Monetari Internacional (semestral). Per què encaixa: permet seguir en temps real el cicle econòmic mundial i comparar el creixement i la inflació d’Espanya amb la resta del món. Accés lliure a imf.org.

Preguntes per reflexionar

Estes preguntes no tenen una resposta única. Servixen per discutir a classe o per pensar individualment en tancar la unitat:

1. Davant d’una estanflació (puja P i baixa Y alhora), un banc central no pot arreglar les dos coses. Si hagueres de decidir, prioritzaries controlar la inflació o sostindre l’ocupació? De què depén la teua resposta?
2. Espanya creix sobretot per més ocupació, no per més productivitat. Per què no és sostenible créixer així indefinidament? Quines polítiques concretes millorarien la PTF, i per què són més difícils d’aplicar que «crear ocupació»?
3. Dos països poden tindre el mateix PIB per capita i un Gini molt distint. Si pogueres triar on nàixer sense saber en quina família, preferiries el país més ric o el més igualitari? Què diu la teua elecció sobre com mesures el benestar?